【PPP 项目子公司合并相关会计处理 】：PPP 项目子公司是否应纳入合并报表范围？

案例：A公司为工程类上市公司。20X1年，A公司与政府方共同出资设立M项目公司，负责运营某PPP模式的高速公路工程项目，建设期4年、运营期30年，其中A公司出资占比20%，政府方占比80%。根据相关协议，A公司表决权比例为60%，并负责M公司的经营管理，统筹安排工程设计及运维等工作。M公司在运营期内通过收取车辆通行费等方式获取项目回报。该PPP项目投资预算250亿元，目前仍存在180亿元资金缺口，协议约定该资金缺口由A公司提供增信担保或另行筹集资金，政府方不承担任何融资责任。A公司认为，与M公司有关的重要决策,例如项目总投资额、总包方的选择、收费模式等,在M公司成立之初即已确定，其对M公司不享有实质性的权力，不应当将M公司纳入合并报表范围。A公司认为其对M公司不享有权力的理由是否充分？

分析：根据《企业会计准则第33号——合并财务报表》，判断是否构成控制，需要确定投资方当前是否有能力主导被投资方的相关活动，相关活动，是指对被投资方的回报产生重大影响的活动。本案例中，A公司与政府方共同出资设立M项目公司，作为PPP项目的融资平台和建设运营主体。虽然PPP项目总投资额、总包方的选择、收费模式等事项在M公司设立时已确定,但在既定合同安排下，A公司仍需识别对M公司可变回报产生重大影响的活动。通常情况下，项目建造、运营和融资中的一项或多项活动仍会对M公司的回报产生重大影响，需根据具体情况分析判断，不应仅以PPP项目合同已对某些重要事项做出约定为由直接认为对M公司不享有权力。本案例中，虽然A公司在M公司的投资比例仅占20%，但表决权达到60%，并负责M公司的经营管理，统筹安排工程设计及运维等工作，同时项目资金存在大额缺口，需由A公司提供增信担保或另行筹集资金，A公司很可能有能力主导M公司的相关活动，因此认为其对M公司不享有权力的理由不充分。